问rqfii 是指什么 rqfii 制度详细讲解

核心结论是 rqfii 全称是人民币合格境外机构投资者，英文全称 Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor，这个制度是我国资本市场对外开放的重要安排，简单理解就是境外合格机构，可以使用在境外募集到的离岸人民币资金，经过审批之后进入境内资本市场，投资 A 股 债券 基金等境内金融产品，和 qfii 最大区别就是 qfii 使用的是外汇资金兑换成人民币投资，rqfii 直接使用境外已经存在的离岸人民币，不需要额外换汇，这项制度推出目的是拓宽离岸人民币的回流渠道，提升人民币国际化程度，同时给境内资本市场引入长期境外机构资金，增加市场流动性。之所以推出 rqfii，是在 qfii 制度基础上做的升级优化，早期 qfii 需要外汇审批，流程和换汇环节比较繁琐，随着香港等离岸人民币市场规模不断扩大，大量境外人民币沉淀在海外，缺少合规回流投资境内市场的通道，rqfii 就是专门针对离岸人民币设计的投资通道，后续监管对 rqfii 和 qfii 做了合并管理，两项制度现在统一适用一套监管规则，不再单独区分审批逻辑。

rqfii 和 qfii 核心对比表

制度关键要点

参与主体

申请 rqfii 资格的主体，是境外合规金融机构，包含境外基金公司 保险公司 银行 资产管理机构 主权基金 养老金这类长期机构投资者，个人投资者不能直接申请 rqfii 资格，个人只能通过相关机构发行的产品间接参与。

可投资范围

获批之后的 rqfii 机构，可以投资境内允许范围内的金融标的，包含沪深交易所 A 股股票 债券 证券投资基金 股指期货 存托凭证 新三板相关标的，投资比例 持仓限制按照当时证监会 央行的监管要求执行。

制度改革变化

监管后续取消单独的 rqfii 额度审批，把 rqfii 与 qfii 整合，统一叫做合格境外机构投资者制度，简化准入，取消单独投资额度审批，改为登记管理，降低机构申请门槛，资金进出更加灵活，但是依旧保留合规审查，不是完全自由进出，资金汇出汇入依然需要遵守跨境资金管理要求。

制度价值

第一 增加境内股市债市的长期资金来源，优化投资者结构，减少短期投机资金占比

第二 打通离岸人民币回流通道，让海外离岸人民币可以回到境内配置资产，促进人民币跨境使用

第三 是资本市场双向开放的标志性制度，和沪港通 深港通属于不同通道，rqfii 是机构审批通道，沪深港通是互联互通交易通道，两者并行存在。

容易混淆知识点

1 rqfii 不是个人投资渠道，很多新手误以为普通人可以开通 rqfii 账户，这个资格只面向境外持牌机构

2 rqfii 和沪深港通是两套独立机制，沪深港通不需要单独机构资格审批，按交易日额度交易，rqfii 是机构主体登记管理

3 合并之后，日常资料里面还会继续看到 rqfii 这个旧缩写，属于历史沿用叫法，不代表现在还单独保留独立审批体系

总结，rqfii 就是人民币合格境外机构投资者，核心特点是境外机构用离岸人民币投资境内资本市场，它是 qfii 制度的补充升级，现在已经和 qfii 合并统一监管，主要价值是助力人民币国际化，为境内市场引入境外长期机构资金。

【常见问题】

问题 1 rqfii 是指什么，rqfii 和 qfii 最主要差别是什么

回答 1 rqfii 是指人民币合格境外机构投资者，rqfii 使用境外离岸人民币投资，qfii 是外币资金换汇之后投资，这就是 rqfii 和 qfii 最主要差别。

问题 2 rqfii 是指什么，普通个人可以申请 rqfii 资格吗

回答 2 rqfii 是指人民币合格境外机构投资者，rqfii 资格只面向境外合规金融机构，普通个人不能直接申请 rqfii 资格，只能通过机构产品间接参与。

问题 3 rqfii 是指什么，现在 rqfii 还单独保留审批额度吗

回答 3 rqfii 是指人民币合格境外机构投资者，监管改革之后 rqfii 已经和 qfii 合并统一管理，不再单独设置 rqfii 专项额度审批，改成登记管理模式。

【免责申明】

本文属于金融制度科普内容，监管政策会随资本市场改革动态调整，内容仅用于知识学习，不构成任何投资建议，涉及政策执行细则请以证监会 央行最新官方公告为准，因政策理解偏差产生的决策风险由使用者自行承担。