通货膨胀的不确定性和房地产的后果

在过去的几个月中，很难集中精力处理世界上正在发生的所有事情。房地产行业中我们最大的担忧之一是，鉴于我们在经济中的严重动荡以及由此产生的货币行动，资产在未来的表现如何。在过去的五个月中，我与非常聪明的人进行了很多对话，讨论我们将看到的可能结果。每个人都对在不同情况下可能发生的情况抱有非常强烈的信念，但没人知道这些情况中的哪些会真正发挥作用。在三月和四月，最大的问题是控制COVID-19的速度有多快。如果大流行迅速如我们所希望的那样结束，那么经济就应该很快反弹，房地产市场也可以。

现在我们有了答案。COVID-19并没有很快消失，很可能将在很长一段时间内成为我们正在处理的事情。现在的讨论不是关于房地产是否会受到长期大流行影响的影响，而是如何以及在何种程度上受到影响。我们已经看到了从在家工作到工作的巨大转变，并且如果这种转变变得更加持久，则不确定对办公室和零售需求的影响。我们已经看到许多关闭的小企业可能不会再回来了。我们已经看到了大规模的经济刺激措施(6月份印刷的美元比美国存在的头200年要多)。在短短几个月内，我们将举行一次选举，选举结果可能会导致截然不同的经济政策。

因此，我将毫无悬念地等待，直到得出结论，即仍然没有人(我已经与之交谈过)真正了解未来几个月和几年中情况将如何发展。然而，可能对未来十年的房地产表现和价值产生重大影响的一件事是通货膨胀，这是由世界各国政府大规模的货币和财政应对措施引起的。

大多数经济学家认为，消费者价格通胀不会有太多办法，但我们可以看到资产价格大幅上涨。消费价格包括人们购买和消费的日常商品，例如杂货和汽油。另一方面，资产价格上涨是指股票，债券和房地产等资产的价格。本文将仅关注资产价格上涨的影响。

这种对未来资产价格上涨的信念有先例。2008年的金融危机已被用作研究经济刺激方案如何影响经济和资产价格的研究。但是这场危机有所不同，现在还有其他因素在起作用，这使得我们很难确定在COVID-19相关的衰退和刺激之后我们是否会看到相同的模式。

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