Prologis-Duke交易对CRE意味着什么

行业观察家对这笔交易的看法主要分为两类：此次收购对Prologis意味着什么，以及它对工业部门的影响。

对于GreenStreet美国REIT研究主管迈克尔·诺特(MichaelKnott)来说，收购Prologis的地方非常简单。“公司获得了高质量的工业投资组合，可以在其运营和融资规模上分层，同时进一步巩固公有工业空间，”诺特告诉商业地产执行官。他补充说，Prologis更大的规模不太可能引起严重的监管问题。

JLLIndustrialCapitalMarkets的联合负责人高级董事总经理TrentAgnew向CPE提到，这笔交易“只是延续了业务整合的趋势，因为最大的公共REITs相对于较小的同行具有资本成本优势。”

他继续说，当一家公司像Prologis这样大时，“只有少数战略交易可以让你像过去几年那样扩大规模和发展，所以协同效应是显而易见的。”

ArmadaETFAdvisors的董事总经理DavidAuerbach对此次收购感兴趣，他说：“有趣的是，这笔交易仍然是这个悲惨磁带中的所有股票，”也就是说，在当前的市场抛售期间。

“我对报价中没有现金成分感到有些惊讶，”奥尔巴赫解释道。“这恰恰说明普洛斯愿意‘付出’拥有杜克的优质资产。”他指出，合并后的产品组合使普洛斯成为“美国真正的主导力量，尤其是在中西部地区。”

奥尔巴赫说，周一上午的电话会议强调了通过Prologis模型运营杜克资产与StrategicCapital平台的额外好处、屋顶太阳能电池板等因素以及其他辅助好处的协同作用。据他介绍，Prologis将通过其基金模式运营部分北美投资组合，这将产生更高的费用和内部回报率。

奥尔巴赫指出，虽然一般和行政(G&A)成本协同效应将在第一年开始，但辅助收入将在随后几年出现，并且需要时间来增加。“Prologis对这笔交易的信心来自于过去与Liberty、DCT和其他公司多次这样做，因此他们在整合这些大型投资组合交易方面有一些经验。”

最后，他指出，交易完成后，Prologis对亚马逊的风险敞口将仅保持在5%左右——这是相关的，因为亚马逊最近宣布将终止租赁、转租空间并出售约1000万平方英尺的仓库。

奥尔巴赫判断，“Prologis对这种曝光度感到满意，并不过分担心亚马逊会很快收缩。”